造紙印刷包裝：選擇內銷相關行業的優勢企業

概要概要1.造紙：“中性”評級，景氣低谷，緩慢康復2.林木家具：增持，重視方針導向3.文娛用品：增持，看好嬰童用品商場4.包裝打印：增持，景氣上升，獲益廣泛下流安穩生長5.危險提示出資關鍵1）造紙職業因為近年產能會集開釋，正處于消化新增產能、篩選落后產能的期間。雖然最艱難的時分現已曩昔，但當前大宗紙品需求仍較疲弱，產物提價動力缺乏，景氣量難以在短期內敏捷晉升，正緩慢康復。暫保持造紙職業“中性”評級，職業結合布景下龍頭公司的優勢將進一步顯著。

2）雖然受地產方針影響，職業全體增速顯著放緩。而十八大提出的“秀麗中國”能夠股動林業方面的方針性扶持導向；北京的家具以舊換新活動也正在展開，商務部之前表明在試點成功的基礎上將在全國推行。方針驅動將推進林木家具職業全體開展，重視方針導向，職業評級“增持”。鑒于林木類公司業績閃現需求必定時刻，當前首要挑選具有自主品牌和途徑優勢的內銷型公司，如喜臨門、索菲亞、宜華木業。

出資關鍵3）圣誕節訂單拉動玩具出口康復添加，加上嬰兒回聲潮為國內嬰童用品職業消耗添加動力，運營狀況可期。咱們保持文娛用品職業評級“增持”，引薦玩具職業龍頭公司星輝車模，以及主業安穩添加加上新事務不斷開辟的姚記撲克。

4）包裝職業下流廣泛，當前呈安穩開展的態勢，職業評級保持“增持”，附加效勞特點及確定性添加的包裝公司是首選種類。當前我國包裝公司規劃遍及偏小，商場過于渙散，而跟著下流客戶規劃的擴展，需求規劃匹配的包裝效勞供貨商，職業結合或會集度的進步是必然趨勢。龍頭公司將高于職業增速敏捷生長，引薦通產麗星、上海綠新、永新股份、合興包裝。

1.造紙：““中性””評級，景氣低谷，緩慢康復評級，關鍵：

造紙職業因為近年產能會集開釋，正處于消化新增產能、篩選落后產能的期間。雖然最艱難的時分現已曩昔，但當前大宗紙品需求仍較疲弱，產物提價動力缺乏，景氣量難以在短期內敏捷晉升，正緩慢康復。暫保持造紙職業“中性”評級，職業結合布景下龍頭公司的優勢將進一步顯著。

生計用紙職業景氣量受經濟狀況影響較小，且議價能力強，A股商場唯有中順潔柔一家關聯公司。

首要紙品供求局勢與判別—分紙種2012年1-10月份首要紙種產值變化分大類景氣量：清潔用紙>包裝用紙>文明用紙細分紙種來看，清潔用紙原紙和紙制品在需求拉動下表現出較好添加，涂布類打印用紙環比好轉，而箱板紙則呈現同環比顯著下滑。月度環比數據則反應出商場對不一樣產物價格趨勢的判別。

商場已從年頭失望商場心情中逐步康復，銷量逐季遞加，供應過剩的狀況有所減輕，產銷趨于共同。2012年第3季度紙及紙板工業產值同比添加1.7%，環比削減1.0%；第3季度工業出售完成同比添加4.6%，環比晉升2.0%；產物出售率100.2%，產銷根本平衡。四季度是職業傳統出售旺季，能夠等待銷量的環比晉升，可是當前較低的商場景氣量使得下流下單越發慎重，晉升起伏有限，商場全體景氣量晉升仍需求閱歷較長的時刻。